Analysens uppgift i kvantitativa termer är att numeriskt mäta graden av påverkan av förändringar i de riskfyllda förhållandena i projektet, som kontrolleras inte bara för risk, utan också för beteendeindikatorer. I vår artikel kommer vi att överväga moderna finansiella risker och metoder för deras bedömning.
Grundläggande tekniker
Bland de viktigaste kvantitativa metoderna för att bedöma finansiella risker är det vanligt att peka ut följande:
- Statistiska metoder.
- Analytiska tekniker.
- En metod för finansiell riskbedömning som involverar ekonomisk genomförbarhet och hållbarhetsanalys.
- Metod för att uppskatta projektkostnader.
- Metod för expertbedömningar.
- En metod för att bedöma finansiella risker med hjälp av analoger.
Analytiska metoder
Zonala metoder för att bedöma finansiella risker innebär följande klassificering:
- rabatter.
- Analyse av kostnadstäckning för projektet.
- Bedömning av skada från ett riskfyllt beslut som är möjligt.
- Produktion break-even analys.
- Känslighetsanalys.
- Stabilitetsanalys.
- Simulering (med andra ord Monte Carlo-metoden).
- Scenarioanalys.
- En teknik som kallas "beslutsträd", enligt vilken zonbaserade metoder för att bedöma finansiella risker rangordnas efter graden av komplexitetsökning i beräkningarna.
Statistiska metoder
Så vi granskade klassificeringen av finansiella riskbedömningsmetoder kort. Det är tillrådligt att gå vidare till en detaljerad studie av var och en av kategorierna. Till att börja med, låt oss analysera de statistiska metoderna för att bedöma de finansiella riskerna för ett företag.
Det är viktigt att notera att bland fördelarna med denna klass av metoder, som involverar faktoriell, regressions- och variansanalys, är det nödvändigt att lyfta fram en viss grad av universalitet. Roten till deras brister är behovet av att ha en betydande databas. Dessutom är det värt att betona tvetydigheten i fynden, vissa svårigheter som uppstår i processen med att analysera tidsserier och så vidare.
För att beräkna riskerna med ekonomisk verksamhet används statistiska metoder för att bedöma de finansiella riskerna i ett företag ganska sällan. Ändå har tekniken för klusteranalys nyligen vunnit relativ popularitet, genom vilken det ibland är möjligt att beslagta data som lämpar sig för användning. Ofta används klusteranalys i processenutveckling av affärsplaner. Det är då som beräkningen av den totala riskkvoten görs på databasen, som erhålls genom att klassificera risker i grupper.
Man måste komma ihåg att den statistiska metoden för att bedöma nivån på finansiella risker är att studera statistik över vinster och utgifter som var relevanta i ett visst eller liknande företag. Huvudmålet här är att fastställa sannolikheten för en händelse, samt att fastställa storleken på risken.
Eftersom risken är en sannolikhetskategori är det vanligt att använda probabilistiska beräkningar för att bestämma dess nivå i kvantitativa termer. I det här fallet ska graden av risk förstås som sannolikheten för en situation som är förknippad med förluster, samt mängden skada från den, vilket är möjligt.
I synnerhet kännetecknas risken för en affärsman i kvantitativa termer av inget annat än en subjektiv bedömning av det förväntade, med andra ord, det sannolika värdet av den minsta och maximala förlusten (inkomsten) från kapitalinvesteringar. Ju större intervallet är mellan den lägsta och maximala förlusten (inkomsten) under villkoret med lika sannolikhet vad gäller intäkt, desto högre är risknivån. Ju större indikator på osäkerheten i den ekonomiska situationen i beslutsprocessen, desto högre risknivå. Det är värt att tillägga att osäkerheten i den ekonomiska situationen i regel beror på motstånd, slump eller brist på fullständig information.
Var har vi kommit?
Efter att ha övervägt egenskaperna hos statistiska metoder för att uppskatta finansiellekonomiska risker är det lämpligt att dra några slutsatser. Således har risk en matematiskt uttryckt sannolikhet förknippad med början av en förlust. Den är baserad på statistisk data och kan beräknas med en ganska hög noggrannhet.
För att identifiera storleken på risken i kvantitativa termer bör du ha kunskap om alla möjliga konsekvenser av en enskild operation, samt sannolikheten för att de inträffar. Sannolikhet måste förstås som möjligheten att få ett visst resultat. I förhållande till den ekonomiska planens uppgifter går sannolikhetsteorins metoder som regel ner på att identifiera värden relaterade till risken för att vissa händelser inträffar, samt att välja från situationer som är möjliga., det mest föredragna baserat på den maximala indikatorn för matematiska förväntningar. Med andra ord är det senare lika med den absoluta storleken av en viss händelse, som multipliceras med sannolikheten att den kommer att inträffa.
Ge ett exempel
För en fullständig assimilering av materialet om finansiell riskhantering och metoder för att bedöma finansiella risker för en statistisk plan, är det lämpligt att överväga ett exempel. Det finns två alternativ för att investera kapital, och det har fastställts att vid investeringar i projekt A ges en vinst motsvarande 250 000 rubel en sannolikhet på 0,6, och vid investeringar i projekt B - till ett belopp av 300 000 rubel med en sannolikhet på 0,4.
I det här scenariot kommer det förväntade mottagandet av medel från kapitalinvesteringar (med andra ord den matematiska förväntningen) att vara 150 000 rubel (250 x 0,6) för projekt A och 120 000rubel (300 x 0,4) i enlighet med projekt B.
Expertmetod för att bedöma finansiella risker
Den viktigaste platsen i systemet för utvärderingsmetoder upptas av expertutvärdering, med andra ord implementering av expertis, efterföljande bearbetning och tillämpning av dess resultat i processen att underbygga sannolikhetsvärdet. Det är värt att notera att genomförandet av en expertbedömning bör betraktas som ett komplex av matematiska, statistiska och logiska förfaranden, metoder som är förknippade med verksamheten hos en expert som är involverad i bearbetningen av information som är nödvändig för analys och följaktligen göra vissa beslut.
Risknivån kan mätas enligt två kriterier. Vi talar om variabiliteten (fluktuationen) av det möjliga resultatet och det genomsnittliga förväntade värdet. Under det senare bör man överväga värdet av situationens omfattning, som är förknippad med en osäker händelse. Det genomsnittliga förväntade värdet anses vara ett vägt medelvärde av alla möjliga utfall. I det här fallet tillämpas sannolikheten för var och en som frekvensen eller vikten av motsvarande värde.
Låt oss överväga ett exempel
Låt oss titta på ett exempel på den presenterade kvantitativa metoden för att bedöma finansiella risker. Det är känt att när det gäller att investera kapital i projekt A, av 120 situationer, erhölls en vinst lika med 250 000 rubel exakt i 48 fall (sannolikheten här är 0,4), en vinst på 200 000 rubel - i 36 situationer (sannolikhet) 0,3), och vinsten är 300000 rubel - i 36 situationer (sannolikhet 0,3). Så det genomsnittliga förväntade värdet kommer att vara (250 x 0,4 + 200 x 0,3 + 300 x 0,3)=250 000 rubel. På samma sätt kan du upptäcka att när du investerar kapital i projekt B är den genomsnittliga vinsten (400 x 0,3 + 300 x 0,5 + + 150 x 0,2)=300 000 rubel.
Som ett resultat av att jämföra två belopp av förväntad vinst, kan vi dra slutsatsen att när vi investerar i projekt A, varierar vinstbeloppet från 200 000 till 300 000 rubel och genomsnittet är 250 000 rubel; när man investerar kapital i projekt B varierar vinsten från 150 000 till 400 000 rubel, och det genomsnittliga värdet är 300 000 rubel.
Analytiska metoder
Låt oss överväga analytiska metoder och indikatorer för finansiell riskbedömning. Övning visar att de används extremt ofta. Fördelen i det här fallet är att de är ganska välutvecklade och väldigt lätta att förstå. Den analytiska metoden inkluderar en bedömning av projektets känslighet för vissa förändringar i parametrar, samt en bedömning av ett företags eller företags stabilitet i finansiella termer.
Bland indikatorerna för analysmetoden för att bedöma finansiella risker är det viktigt att notera följande:
- Bräckpunkt.
- Känslighetsfaktor.
- Finansiell hållbarhet.
Det är lämpligt att överväga var och en av dem separat. Sålunda används känslighetskoefficienten för att bedöma icke-diversifierad (systematisk) risk i kvantitativa termer, som så vitt känt är förknippad medförst och främst med allmänna marknadsfluktuationer i lönsamhet och priser. Känslighetsanalys ska förstås som det enklaste sättet att kvantitativt analysera de risker som oftast används i praktiken. Dess huvudsakliga syfte är att bestämma graden av påverkan av var och en av faktorerna, som varierar, på det övergripande resultatet av projektet. Som informationsunderlag är data om flödet av pengar i ett investeringsprojekt relevant här. Som integrerade indikatorer som kännetecknar projektets resultat beaktas som regel prestationskriterier i projektplanen. Standardkänslighetsanalysen som används i ett projekt undersöker den successiva enskilda inverkan på slutresultatet (med andra ord projektprestanda) av en enskild variabel (variabel, faktor) som testas för risk, samtidigt som de andra parametrarna hålls oförändrade.
Det är viktigt att veta att beräkningen av känslighetsfaktorn är som följer:
- Definition av huvudindikatorn i förhållande till vilken känslighetsbedömningen görs (genererad nettoinkomst, internränta, etc.).
- Identifiering av faktorer (ekonomins tillstånd, inflationstakt, etc.).
- Bestämma värdet av huvudindikatorn i olika skeden av projektet (inköp av råvaror, produktion, försäljning, kapitalkonstruktion, transport, etc.).
Sekvenserna av intäkter och utgifter för finansiella resurser som bildas på detta sätt innebär definitionenflöden av pengar av pengar för absolut varje ögonblick, med andra ord, beräkningen av resultatindikatorer. Därefter byggs tabeller eller diagram som återspeglar beroendet av de namngivna resulterande indikatorerna på parametrarna för den ursprungliga typen. Genom att jämföra de erhållna diagrammen med varandra är det möjligt att beräkna de så kallade huvudindikatorerna som har maximal inverkan på bedömningen av ett projekts lönsamhet.
Nästa metod för att bedöma finansiella risker är att använda "break-even point" (BBU). Det är värt att notera att det anses vara punkten för den kritiska försäljningsvolymen (produktion), där vinsten från försäljningen av tillverkade säljbara produkter är lika med kostnaderna för tillverkningen. Med andra ord, vinsten i den är noll.
Det är värt att notera att användningen av denna finansiella metod för att bedöma riskanalys innebär att identifiera den marginella produktionsvolymen. Nedan kommer hans projekt att bli olönsamt. Det är känt att när man identifierar break-even-punkten, utgår de vanligtvis från lika inkomst (kvitton) från försäljningen av en säljbar produkt och kostnaderna för dess produktion.
Initial data för beräkning:
- Pris per råvara.
- Mängden kostnader som inte beror (eller i liten utsträckning) på volymen av den producerade produkten (denna kategori kallas fasta kostnader).
- Variabla kostnader per enhet säljbar produktion.
Ju högre brytpunkt, desto lägre är projektets attraktionsgrad, eftersom förFörverkligandet av dess lönsamhet (lönsamhet) bör säkerställa maximal produktionsvolym (försäljning). Det bör noteras att analysen av inverkan av dynamiken för var och en av de presenterade indikatorerna på TBU innebär en bedömning av projektets känslighet (med andra ord graden av risk) för faktiska eller möjliga förändringar.
Kostnadsgenomförbarhet och finansiell hållbarhetsanalys
Den viktigaste metoden för att bedöma finansiella risker i finansiell riskhantering är analysen av finansiell stabilitet, såväl som genomförbarheten av utgifter. Du bör veta att i ekonomin måste hållbarhet förstås som ett ekonomiskt systems förmåga, oavsett omständigheterna, att upprätthålla sin egen prestation, det vill säga även efter påverkan av ogynnsamma miljöfaktorer på det.
Genom metodiken för hållbarhetsanalys avslöjas förändringen av de viktigaste ekonomiska värdena för projektet i händelse av negativa förändringar i termer av olika faktorer. Till exempel studeras en indikator på möjlig vinst efter en förändring av priserna på material och råvaror, vilket är nödvändigt för produktion av säljbara produkter. Denna metod anses vara en bra illustration av insatsfaktorernas inverkan på projektets slutresultat.
Dess största nackdel är att förändringen av en enskild faktor betraktas på ett isolerat sätt, medan i praktiken alla faktorer i den ekonomiska planen är korrelerade till viss del. Därför är användningen av denna metod som en oberoendeverktyg för att utföra riskanalys är mycket begränsat.
I processen för att analysera metoder för kvantitativ bedömning av finansiella risker bör det noteras att den finansiella stabiliteten (tillståndet) för en kommersiell struktur anses vara ett komplext koncept, kännetecknat av ett system av relativa och absoluta indikatorer som återspeglar tillgängligheten, användningen och placeringen av företagets finansiella resurser och gemensamt bestämma företagets hållbarhetsposition i ekonomiska termer och dess tillförlitlighet som affärspartner.
Vid bedömning av graden av ekonomisk risk i det system av indikatorer som kännetecknar företagets finansiella ställning, kan särskilt intresse visas för solvensindikatorer. Det är tillrådligt att betrakta denna kategori som ett företags beredskap att återbetala skulder i händelse av fordringar från alla borgenärer samtidigt, men bara för kortsiktiga förpliktelser (faktum är att för långfristiga återbetalningsperioder är kända i förskott). Användningen av solvensindikatorer förutsätter förmågan att bedöma företagets beredskap att för närvarande betala av fordringsägare på prioriterade betalningar uteslutande med egna medel.
Det är värt att notera att en av de mest tillgängliga riskbedömningsmetoderna för en affärsman i relativa termer är användningen av finansiella stabilitetskvoter. De anses vara de viktigaste verktygen som används i stor utsträckning för att kvantifiera ekonomiska risker. Koefficienterna bestäms i processen för att analysera företagets finansiella ställning. Så,nyckelindikatorn för solvens är likviditetskvoten. Likviditet bör ses som en kommersiell enhets förmåga att använda tillgångar som ett direkt betalningsmedel eller omedelbart förvandla dem till pengar för att betala av skuldförpliktelser i tid.
Sista delen
Så vi har övervägt klassificeringen och huvuddragen i metoder för finansiella riskbedömningar. Det bör noteras att för att fatta kompetenta beslut krävs verkliga kvantitativa egenskaper för risk och tillförlitlighet, och inte deras imitation. Så de måste ha ett tydligt innehåll. Sådana egenskaper kan bara vara sannolikheter. Det är värt att betona att både subjektiv och objektiv sannolikhet kan användas för att fatta beslut. Det senare kan beräknas på grundval av indikatorer för statistiska och finansiella rapporter.
Vissa metoder är specifika till sin natur. Till exempel, i processen att tillämpa analogimetoden, måste viss försiktighet iakttas. Även i de mest välkända misslyckandena i projekt är det svårt att sätta scenen för framtida analyser i enlighet därmed och förbereda en realistisk uppsättning scenarier för möjliga misslyckanden.
Förutom kvantitativa metoder används idag i stor utsträckning kvalitativa metoder för att bedöma finansiella risker. Huvuduppgiften för den kvalitativa metoden är att identifiera och därefter identifiera möjliga varianter av risker för ett visst projekt, samt attbestämning och karakterisering av faktorer och källor som påverkar denna typ av risk. Dessutom innebär en kvalitativ analys en beskrivning av den möjliga skadan, dess värdering och åtgärder relaterade till riskminskning eller förebyggande (vi talar om riskförsäkring, bildandet av reserver och så vidare). Det kvalitativa tillvägagångssättet, som inte tillåter att bestämma det kvantitativa värdet av projektets risk, anses vara grunden för genomförandet av ytterligare forskning genom kvantitativa metoder med hjälp av matematisk statistiks och sannolikhetsteoris matematiska apparatur. Nyckeluppgiften för den kvantitativa metoden är att numeriskt mäta effekten av riskfaktorer på prestationsparametrar. Kvalitativa värderingstekniker inkluderar kostnads-nyttoanalys, analogiteknik och peer review-teknik.
